Wie Discounted Cash Flow berechnen
NEW YORK (TheStreet) - Discounted Cash Flows werden von Profis in der Finanzwelt die ganze Zeit verwendet, um herauszufinden, was eine Investition tatsächlich wert ist. Und während diskon Berechnung Cashflows kann ein langwieriger Prozess sein, es kann auch ein lukrativer als gut. Hier ist ein Blick auf DCF-Bewertung und wie Sie es auf Ihren privaten Investitionen und Finanzen nutzen können.
Was sind Discounted Cash Flow?
Denken Sie an diskontierten Cash Flows auf diese Weise: sie sind ein Weg, um eine Auszahlung aus einer Investition in die Zukunft zu nehmen, und sie in Bezug auf die heutigen Geld setzen. Diskontierten Cashflows berücksichtigt den Zeitwert des Geldes - die Tatsache, dass ein Dollar 10 Jahre ab jetzt sind weniger wert als $ 1 heute.
Wenn ich diesen Dollar an jemand leihen, ich kostete mich die ganze Zinsen oder Gewinne, die ich verdienen würde, wenn ich gespeichert oder investiert es. Ich bin auch Lochfraß 10 Jahre Inflation gegen meine Dollarkaufkraft. Was das bedeutet, ist, dass, wenn alles gesagt und getan ist, meine Dollars nur im Wert von rund 51 Cent (I zu bekommen, wie ich berechnet, dass in einem Bit), was bedeutet, dass ich etwa die Hälfte meines Geldes bin zu verlieren.
Diskontierten Cash Flows nehmen diese Faktoren Rechnung zu berechnen, was eine angemessene Bewertung ist heute für den Erfolg des Unternehmens Jahren die Straße hinunter.
Warum verwenden Discounted Cash Flow?
Die Diskontierung kann tatsächlich für mehr als nur Cashflows verwendet werden. Historisch gesehen wurden, Cashflows, weil sie bares Sachanlagen darstellen. Sie sind auch frei von GuV-Positionen wie Abschreibungen, die ein Unternehmen Einkommen beeinflussen, ohne die Menge an Geld, die für das Unternehmen hat.
Wie Sie Discount Cash Flow?
Wort zu den Weisen: Diskontierung Cashflows beinhaltet Mathematik - und eine ganze Menge dazu. Eine der grundlegenden Formeln für diskontierten Cash Flows ist eine Barwertberechnung:
Der Diskontsatz in der Formel erwähnt ist die Opportunitätskosten (Zeitwert des Geldes) - im Fall meiner Dollar-Darlehen, dann ist es die Inflation und das Interesse verloren, dass mein Dollar wert machte so viel weniger als 10 Jahre, nachdem ich es verliehen. Im Falle von Aktien, ist der Diskontsatz der Regel die Kosten für das Kapital der Gesellschaft.
Es wird ein wenig schwieriger für mehrere Perioden. Aber keine Angst, für diejenigen von uns, die nicht „mathemagicians,“ gibt es eine Fülle von Online-Rechner (von denen einige Ihnen in den Hausaufgaben Abschnitt dieses Artikels finden), die es Ihnen ermöglichen, in Ihren Zahlen fallen zu lassen, um den Barwert des Cashflows berechnen.
Wie Common DCF Fehler zu vermeiden
Diskontierung Cashflows kann schwierig sein. Denken Sie daran, Sie sind Schätzungen hier für zukünftige Zahlen, so „schlecht“ oder unzumutbar Schätzungen mit wertlos Zahlen bedeuten kann. Laut Jim Troyer, Principal bei The Vanguard Group, diese zukünftigen Projektionen sind einer der größten Tücken für Investoren neu zu DCF. „Es gibt zwei Haupt Dinge, die Menschen tun,“ Troyer sagt: „Annahmen zufällig machen, und die Vergangenheit in die Zukunft projizieren.“ Troyer beschreibt diesen Fehler als „blind Trend Projektion“ und „inkonsequent Annahmen.“
Troyer warnt Anleger: „Die meisten Firmen nicht immer schneller als die Wirtschaft wachsen kann, wenn man diskontierten Cash Flows verwenden, ist es wichtig, nicht zu stark zu der Wachstumsrate weit zu projizieren Eine sehr kleine Änderung in so etwas wie die Diskontrate haben.. ein großer Einfluss auf Barwertes.“
Es ist auch wichtig zu bedenken, dass die Zahlen sind nicht statisch - sie im Laufe der Zeit ändern. Seien Sie nicht zu viel auf DCF-Bewertungen stellen, die veraltet sein könnten. Eine absolut gültige Bewertung vorgenommen vor drei Jahren nicht mit einer Firma heutigem Wert in Zeile sein könnte.
DCF Bewertungen repräsentieren langfristige Projektionen, so fallen nicht in die Falle des Denkens, das nur weil ein Unternehmen angeblich überbewertete es ist keine gute kurzfristige Investition. Diskontierung Cashflows beschäftigt sich hauptsächlich mit den Unternehmensgrundlagen der Bewertung und nehmen nicht berücksichtigt, die technischen Probleme, die eine „schlechte“ Aktienkurs steigenden auf kurze Sicht könnte senden.
DCF Methoden Vary
Die Methoden zur Diskontierung Cashflows verwendet wird, kann von der Art der Anlage variieren je Sie Wert versuchen. Hier sind ein paar beliebten Anwendungen für DCF.
Trotz der Tatsache, dass die Diskontierung der Anleihe Cashflows im Allgemeinen in die Preisgestaltung der Bindung berücksichtigt werden, wenn Sie in Anleihen sind. dann ist das Verständnis DCF ein Muss.
Aktien haben Elemente der Verwirrung hinzugefügt, wenn es um DCF kommt, da sie nicht die statischen Zahlen haben, die Anleihen zu tun. Aus diesem Grunde, fügt Berechnung diskontierten Cashflows für Aktien ein zusätzliches Element des Risikos, dass bei komplexeren DCF Gleichungen tatsächlich berücksichtigt wird.
DCF Recap: My $ 1 Loan Beispiel
Gehen wir zurück zu meinem $ 1 Darlehen. Wie habe ich feststellen, dass jetzt 10 Jahre ab ich nur 51 Cent haben würde?
Weil mein Freund mich mit $ 1 in 10 Jahren wird die Rückzahlung wird, ist die Zukunft Cash Flow mir nur $ 1.
Um den Diskontsatz (oder Rendite, einen zukünftigen Wertrechner verwendet) zu bestimmen, hatte ich zwei Dinge zu beachten: Die Inflation und das Interesse würde ich heraus fehlen. Mit dem US-Inflation derzeit bei rund 2,5% (nach dem C.I.A. uA), und mein Sparkonto auszuzahlen 4,5%, ich vermisse jährlich auf 7% aus. Das ist mein Diskontsatzes. Wir werden jährlich Verbindung der Einfachheit halber, die 10 Perioden bedeuten würde. Also, nehmen Sie die Gleichung ich Ihnen früher zeigte, meine Gleichung wie folgt aussehen:
Zugegeben, das ist ein sehr einfaches Beispiel. Wenn Sie komplexere DCF Berechnungen lernen wollen, stellen Sie sicher, dass die Hausaufgaben am Ende dieses Artikels zu überprüfen.
DCF Hausaufgaben
So wollen Sie Buffett-ähnliche Analyse Fähigkeiten zu bekommen? Hier sind zwei Aktivitäten, die Sie verbessern Sie Ihre Fähigkeit Cash Flows zu diskontieren kann helfen.
2. Üben Sie mit Online-Rechner. Gehen Sie zu einem Online-DCF-Rechner und üben Sie Ihre eigenen Projektionen für das reale Aktien mit historischen Daten. Wie halten Sie Ihre Schätzungen nach oben? Hier sind ein paar Online-Rechner unterschiedlicher Komplexität:
Jonas Elmerraji ist der Gründer und Herausgeber von Growfolio.com, das Online-Business-Magazin für junge Investoren.